EFFECT OF LEVERAGE AND FIRM SIZE ON COMPANY VALUE WITH EXCHANGE RATE AND HEDGING DECISION AS MODERATION VARIABLE (CASE STUDY ON NON-FINANCIAL COMPANIES LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD 2017-2018)

Fira Majdina Siswanto, Rika Promalessy, Fitri Fitri

Abstract


In general, the value of a company is a description of the condition of the company, whether it is in good condition or not. In this research, exchange rates and hedging are moderating variables for various variables that affect company value, namely leverage and firm size variables. The purpose of this research is to determine the effect of each variable on firm value in non-financial companies on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2018. The sampling technique used was purposive sampling with the amount of 285 companies. The research hypothesis was tested by using the Structural Equation Model (SEM) approach based on Partial Least Square (PLS). The results show that the exchange rate can moderate the leverage and firm size on firm value, hedging cannot moderate the leverage but can moderate the firm size on firm value.


Keywords


leverage, firm size, exchange rate, hedging, company value

Full Text:

XML PDF

References


Ahmad, B., Siregar, H., & Maulana, T. N. A. (2017). Penggunaan Hedging oleh Perusahaan Telekomunikasi yang Tercatat Pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 3(3), 435–446. https://doi.org/10.17358/jabm.3.3.435

Al-Najjar, B. (2016). The Effect of Ownership Structure on Dividend Policy: Evidence from Turkey. The Effect of Ownership Structure on Dividend Policy: Evidence from Turkey, Vol. 16 (1.

Angga Pratama, A. B., & Wiksuana, I. G. B. (2018). Pengaruh Firm Size Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 5, 1289. https://doi.org/10.24843/eeb.2018.v07.i05.p03

CNN. (2018). Perang Dagang, Trump Optimis Capai Kesepakatan dengan China. https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20181030160848-92-342649/perang-dagang-trump-optimis-capai-kesepakatan-dengan-china

Darminto. (2008). Pengaruh Faktor Eksternal Dan Berbagai Keputusan Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. FIA Universitas Brawijaya Malang.

Eugene, B. F., & Houston, J. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat.

Fuad, M., & Wandari, A. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Faktor Eksternal terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada PT. Bank Central Asia, Tbk). Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 7(1), 32–46. https://doi.org/10.33059/jmk.v7i1.755

Gill, & Obradovich. (2012). The Impact of Corporate Governance and Financial Leverage on the Value of American Firms.

Gonzalez, & Yun. (2013). Risk Management and Firm Value: Evidence From Weather Derivatives. J. Finance.

Gupta. (2000). The Causality Between Interest Rate, Exchange Rate and Stock Price in Emerging Market: The Case Of The Jakarta Stock Exchange. Working Paper Series.

Hamidah, Ahmad, G.N., & Aulia, R. (2015). Effect of Intellectual Capital, Capital Structure and Managerial Ownership Toward Firm Value of Manufacturing Sector Companies Listed in Indonesia Stock Exchange Periode 2010-2014. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, 6 (2), 558–578.

Hansen, V., & Juniarti. (2014). Pengaruh Family Control, Size, Sales Growth, Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Pada Sektor Perdagangan, Jasa, Dan Investasi. Bussiness Accounting Review, 2(1). https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004

Hermuningsih, S., & Wardani, D. K. (2009). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Malaysia dan Bursa Efek Jakarta. Jurnal Siasat Bisnis, 13.

Huang, P. (2003). Two essays on corporate hedging : the choice of instruments and methods.

Idamiharti. (2017). Keputusan Keuangan, Kondisi Eksternal dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris: Perusahaan Food and Beverage di Indonesia). Polibisnis, 9(1), 37–54.

Istiqomah, I. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Dengan Nilai Tukar (Kurs) Sebagai Variabel Moderasi. Business Management Analysis Journal (BMAJ), 3(1), 22–34. https://doi.org/10.24176/bmaj.v2i2.4191

Kandir, S. Y. (2008). Macroeconomic Variables, Firm Characteristics and Stock Returns : Evidence from Turkey. Internasional Resoearch Journal of Finance and Economics, 16, 35–45.

Kayobi, I. G. M. andrie, & Anggraeni, D. (2015). Pengaruh Debt To Equity Ratio (Der), Debt To Total Asset (DTA), Dividen Tunai, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 4(1), 100–120.

Lesmana, N. V. D., & Musdholifah. (2019). Faktor-Faktor Internal Keputusan Hedging dan Dampaknya pada Nilai Perusahaan Miscellaneous Industry. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 7, 857–867.

Mufidah, A. (2012). Struktur Modal Perusahaan Properti dan Faktor-faktor yang Mempengaruhinya. Struktur Modal Perusahaan Properti Dan Faktor-Faktor Yang Mempengaruhinya, 6 (1).

Naceur, & Goaied. (2002). The Relationship Between Dividend Policy, Financial Structure, Profitability, and Firm Value. Applied Financial Economics.

Ngurah, I. G., Rudangga, G., & Sudiarta, G. M. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(7), 4394–4422.

Nova, M., Cerqueira, A., & Brandao, E. (2015a). Hedging With Derivatives and Firm Falue : Evidence for the Nonfinansial Firms Listed on the London Stock Exchange. School of Echonomics and Management, University of Porto.

Nova, M., Cerqueira, A., & Brandao, E. (2015b). Hedging With Derivatives and Firm Falue : Evidence for the Nonfinansial Firms Listed on the London Stock Exchange. School of Echonomics and Management, University of Porto.

Nur, M. (2013). Analisis Kebijakan Lindung Nilai dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Empiris Pada Bursa Efek Indonesia. Tesis Sekolah Pascasarjana Institut Pertanian Bogor.

Nurunnisak, I., Dhiana, P., & Putri, M. A. (2016). Analisis Rasio Profitabilitas, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Return Saham Dengan Nilai Tukar Sebagai Variabel Moderating. Icmd.

Parhusip, H. (2016). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis, 37 (2).

Prasetyorini. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 1(1).

Rahmantio, I., Saifi, M., & Nurlaily, F. (2018). Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Equity , Return On Asset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 57(1), 151–159.

Riyanto, B. (2008). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. GPFE.

Salvatore, D. (1997). Ekonomi Internasional. Penerbit Erlangga.

Siahaan, F. O. P. (2013). The Effect of Good Corporate Governance Mechanism, Leverage and Firm Size on Firm Value. International Journal on Business Review.

Situmeang, Y. M. L., & Wiagustini, N. L. P. (2018). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan herging sebagai mediasi pada perusahaan BUMN Go-Public. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(3), 1368–1396.

Sujoko, & Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Interen dan Faktor Eksteren terhadap Nilai Perusahan. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 9.

Suselo, D. (2016). Analisis Variabel Roe, Eps, Per, Sensitivitas Kurs, Sensitivitas Inflasi, Sensitivitas Suku Bunga Dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan. Jurnal Nusantara Aplikasi Manajemen Bisnis, 1(2), 47. https://doi.org/10.29407/nusamba.v1i2.457

Suteja, J., & Manihuruk, W. (2009). Pengaruh Struktur Modal , Kepemilikan , dan Faktor Eksternal pada Penentuan Nilai Perusahaan. Trikonomika, 8(2), 78–89.

Tresnasih, R., Manik, T., & Husna, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Return Saham dengan Nilai Tukar sebagai Variabel moderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2017.

Winarto, J. (2015). The Determinants of Manufacturer Firm Value in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Information, Business and Management, 7.




DOI: http://dx.doi.org/10.31258/ijeba.6.2.1-18

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2021 INTERNATIONAL JOURNAL OF ECONOMICS, BUSINESS AND APPLICATIONS